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来源：野火财经

今年股价大涨，小米集团趁热打铁，抛出巨额融资计划，短期对股价形成打压。

12月2日早间，小米集团停牌。午间，小米集团公布发债及配股融资方案，预计筹资总额约40亿美元（约260亿元人民币）其中配股融资31亿美元，配股价为每股23.7港元，较前一交易日收盘价折让约9.4%。

2日下午1时小米集团复牌，股价一度跳水跌超10%，后跌幅收窄，截至当日收盘，股价24.3港元，半天小米集团下跌7.07%，交易量显著放大，显示较多投资者抛售了。

小米收市总市值5866亿港元（约4963亿元人民币），较12月1日收盘蒸发总额超446亿港元（约337亿元人民币）。不过，今年初至2日收市，小米集团涨幅仍超过125%，在港股科技大盘股中依旧处于领先。

很多人在问，小米真的缺钱吗？2018年7月，小米集团在港交所IPO，首发累计融资360亿元。而且小米集团持续盈利，2018年-2019年分别实现净利润136亿元、100亿元。更为关键的是，小米集团早就实现经营活动净现金流，2020年前三季度为83.5亿元。

根据公司2020年三季度财报，截至9月末，小米集团有现金以及现金等价为303亿元，同时还有短期投资大约256亿元，即便不考虑可交易性金融资产大约220亿元，前两项总金额也有大约560亿元。

因此可以认为小米是不缺钱的，为何在上市两年后又再次圈钱？小米集团表示，此次交易所集得资金，主要用于增加营运资金以扩大业务、投资以增加主要市场市场份额、战略生态系统投资，以及一般公司用途。

上述说法过于官方，实际上市场对此理解就是，小米集团要趁着今年股价大涨的好势头，尽量圈更多现金到账上，以便和强劲的对手拼市场。当公司股价维持在高位时，融资显然是划算的，只用小部分股权换来大量现金。难道让小米在在股价破发时乃至腰斩时再融资吗？除非面临生死存亡，才会流血融资，否则没有公司会这么操作。

中金此前上调小米目标价到34港元，瑞信、交银、高盛等机构提高股价评级。因为突然抛出数百亿融资计划，投行对小米评级也出现分歧。

华为11月出售荣耀后，花旗发布研报指出，荣耀与小米市场及销售渠道等有很大程度重叠，在内地竞争激烈。花旗认为荣耀交易或会为小米带来下行风险，给予其“沽售”评级，目标价19.3港元。

11月底，美银证券曾将小米目标股价从26港元调高至30港元，称小米未来有望进一步占领华为市场份额。但还是美银证券，12月2日迅速发布投资研究报告，将小米股票评级从“买入”降至“中性”，将目标股价从30港元调低至26.4港元。

而股民可不买账了。在2日下午恢复交易后，小米集团股价一度大跌10%，虽然收市有所收窄，最终还是大跌7%。总交易额达到376亿，换手率超过8%，显示出交易非常活跃。